目次
銘柄概要
事業内容：便失禁、尿失禁疾患などを対象とした再生医療等製品の開発、製造及び販売
| 銘柄名 | イノバセル株式会社 |
| 証券コード | 504A |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | 医薬品 |
| 公募 | 8,400,000株 |
| 売出 | 725,300株 |
| O.A. | 1,368,700株 |
| 公募・売出（O.A.含む）合計 | 10,494,000株 |
| オファリングレシオ | 25.14% |
| 想定価格 | 1,290円 |
| 吸収金額 | 135.37億円 |
| ロックアップ | 180日(2026/8/22まで) |
| 解除条件 | 無 |
| 親引け | 無 |
| 海外売り | 有（簡易、株数未定） |
スケジュール
- 仮条件決定： 2026/2/4
- BB開始： 2026/2/5
- BB終了： 2026/2/10
- 公開価格決定： 2026/2/12
- 購入開始： 2026/2/13
- 購入終了： 2026/2/18
- 上場日： 2026/2/24
幹事証券会社
| 証券会社 | 備考 |
|---|---|
| 野村證券（主幹事） | |
| SBI証券 |
経営成績及び財政状態、1株あたり情報（PER、PBR）
業績等の推移・業績予想
1株あたり情報（PER、PBR）
| 決算期（連結） | PER | PBR | EPS | BPS |
| 2026/12（予想） | －（マイナス） | － | -81.46 | － |
| 2025/12（予想） | －（マイナス） | － | -94.81 | － |
| 2024/12 | －（マイナス） | －（マイナス） | -89.42 | -64.57 |
配当金・配当政策・株主優待
| 決算期 | 1株当たり配当金（円） | 利回り（想定価格比） |
| 2026/12（予想） | － | － |
| 2025/12（予想） | － | － |
| 2024/12 | － | － |
評価・スタンス
2026年２社目のIPOはバイオベンチャーです。
目論見書について
・事業の概要等
業績について
今期及び過去２期の事業収益・経常利益・親会社の所有者に帰属する当期利益（以下「最終利益」）の対前期増減率を示すと以下の通りとなります。
| 項目/決算期 | 2026/12（予想） | 2025/12（予想） | 2024/12 |
| 事業収益 | － | － | － |
| 経常利益 | -13.85% | -27.14% | -19.55% |
| 最終利益 | -13.88% | -27.13% | -19.48% |
PER比較
赤字が続いており比較できませんので、省略させていただきます。
評価（スタンス）
バイオベンチャーにありがちな赤字のままでの上場で、赤字も拡大し続けています。
開発品の中には第III相まで進んでいるもの（ICEF15）があり、契約締結時一時金及びマイルストーン収入が見込まれ、黒字化の期待もありますが、承認時期やそもそも承認されるかも分かりません。
バイオ系は当たれば大きいですが、当たるまでは何年も待つ覚悟が必要です。好き嫌いが分かれる分野だと思いますが、私はリスクを背負ってまで参加する必要はない銘柄だと考えています。
主幹事が野村ですので、公募割れは回避、あるいは公開価格を上回る初値をつける可能性もありますが、現時点での評価（参加スタンス）はスルー名柄のD（SBI証券のみチャレンジポイント目的で申し込み）と致します。
ただし、幹事団は野村とSBIの2社構成で、野村は余力不要で当選辞退のペナルティもありませんので、どちらも参加して当選した場合は辞退するという可能性があります。
