仮条件の概要
・仮条件：1,250円～1,260円（想定価格(1,250円)比 ±0.00%～+0.80%、中立的）
・上限突破：無
・親引け：無
・海外売り：有（簡易、株数未定）
これにより、仮条件上限での市場からの吸収金額は52.35億円になりました。
仮条件の下限は想定価格と同じ1,250円、上限も10円高い1,260円と、ほぼ据え置きの中立的な仮条件です。
業績予想について
新規上場承認時の記事では未反映だった来期までの業績予想を確認できました。
| 決算期（連結） | PER | PBR | EPS | BPS |
| 2027/9（予想） | 25.90 | － | 48.65 | － |
| 2026/9（予想） | 28.72 | － | 43.87 | － |
| 2025/9 | －（マイナス） | －（マイナス） | -35.13 | -229.17 |
承認時は3Q累計EPSを年換算した32.71円でPER38.22倍と計算していましたが、会社予想EPSは26/9期43.87円、27/9期48.65円となっています。仮条件上限1,260円でのPERは、それぞれ28.72倍、25.90倍です。
また、10/19終値での他社のPERは
ＡＶＩＬＥＮ （東G・5591）: 22.08
ＡＩ ｉｎｓｉｄｅ（東G・4488）: 22.21
ＰＫＳＨＡ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（東G・3993）: 39.63
Ｌａｂｏｒｏ．ＡＩ（東G・5586）: 50.27
ＨＥＲＯＺ（東S・4382）: 85.07
であり、当社は比較した中では下から3番目の位置にあります。
市場業種別加重PERは以下のとおりです。
プライム、スタンダードより高く、グロースより低い値です。
参加スタンス
来期までの会社予想が確認できたことで、承認時に感じた「今後の急成長を大きく取り込んだ価格設定」という印象は和らぎました。ただし、明らかに割安といえる水準とまでは感じませんでした。
27/9期は売上高58.3%増、最終利益も倍増の計画で、180日間のロックアップに価格解除条件がない点もプラスです。
一方で、O.A.込みの吸収金額は50億円超で、関心の表明や親引けの追加もありませんでした。海外販売での圧縮に期待がかかります。
評価は据え置きか迷いましたが、来期予想を踏まえて一段階引き上げ、やや積極的参加のB（主幹事+主幹事の委託幹事を優先して申し込み）と致します。
主幹事とその委託幹事ではあるため参加したい気持ちではありますが、余力の都合から大和証券・大和コネクト証券は見送りを検討しています。
| 証券会社 | 備考 |
|---|---|
| SMBC日興証券（主幹事） | 参加 |
| 大和証券（主幹事） | 不参加 |
| SBI証券 | 参加 |
| 大和コネクト証券（委託幹事） | 不参加 |
新規承認時の記事はこちら👇
