昨日夕方、ブルームバーグはSBI新生銀行が早ければ来月にも新規株式公開（IPO）の詳細について発表すると報じました。
概要
報道によれば、現時点で12月中旬の上場を目指しており、主幹事はみずほフィナンシャルグループ（みずほ証券）、野村ホールディングス（野村證券）、SBIホールディングス（SBI証券）、SMBC日興証券、バンク・オブ・アメリカ（BofA）、ゴールドマン・サックス・グループが担当します。
また、少なくとも1兆円を超える時価総額を目指しているものの協議は続いており、評価額といったIPOの詳細は変更される可能性があるとし、今年最大規模のIPOとなる可能性があります。
現時点で12月中旬の上場を目指しているとしていますので、私の予想ですが、他の銘柄のスケジュールから11月上旬～中旬にも東証から上場が承認されるのではないでしょうか。
経営成績及び財政状態
主要な経営指標等の推移
有価証券報告書より抜粋
1株あたり情報（EPS,BPS）
| 決算期（連結） | PER | PBR | EPS | BPS |
| 2025/3 | － | － | 422.50 | 4,796.25 |
| 2024/3 | － | － | 289.62 | 4,833.62 |
※下記の通り株式併合・株式分割が行われていますので、併合・分割前の株式数に換算（200,000,000株）して計算しています。
有価証券報告書－第４ 提出会社の状況－１ 株式等の状況－（４）【発行済株式総数、新本金等の推移】より
独自予想・スタンスなど
想定価格について（予想）
昨日の報道によれば、少なくとも1兆円を超える時価総額を目指しているとあり、6/13のロイター通信の報道では「時価総額は1.5億円を目指したい考え」とありました。
前項の通り、2025/3期の発行済株式総数を200,000,000株として時価総額ごとの株価を計算すると下表の通りになります。
| 時価総額 | 株価 |
|---|---|
| 0.9兆円 | 4,500円 |
| 1.0兆円 | 5,000円 |
| 1.1兆円 | 5,500円 |
| 1.2兆円 | 6,000円 |
| 1.3兆円 | 6,500円 |
| 1.4兆円 | 7,000円 |
| 1.5兆円 | 7,500円 |
1兆円では5,000円、1.5兆円では7,500円になります。
9月末時点でのプライム市場の銀行業加重PBRが1.0であることを考えると、時価総額1.0兆円となる5,000円が適当ではないでしょうか。
1株あたり情報について（予想）
想定価格を5,000円、上場時発行済株式数及び期中平均株式数を200,000,000株と仮定します。
| 決算期（連結） | PER | PBR | EPS | BPS |
| 2025/3 | 11.83 | 1.04 | 422.50 | 4,796.25 |
| 2024/3 | 17.26 | 1.03 | 289.62 | 4,833.62 |
プライム市場の銀行業加重PERは14.7ですので、想定価格が5,000円であれば割安な水準と言えそうです。
一方で7,500円では2025/3期のPERは17.75になり、割安どころか割高感が出てきてしまいます。
評価・スタンス（仮）
勝手に予想した数値ですが、5,000円であればPERでの割安な水準から積極的な参加へ気持ちが傾いています。
割安とはいえ、5,000円は値がさ株で、東証は望ましい投資単位として50万円未満（＝5,000円未満）という水準を明示しています。また、超大型になりますので、もう少々のディスカウントがあるとより参加しやすくなります。
もちろん、この規模では機関投資家の参戦が欠かせませんから、想定価格や仮条件次第では保守的参加となる可能性もあります。
このほか、日銀による利上げ観測やBB時点での市況にも注意したいですね。
なお、SBIが共同主幹事になると考えられますので、SBI主幹事で枚数の多い銘柄でみられるIPOチャレンジポイントによる複数配分にも期待がかかります。
東証から承認されましたら答え合わせをしようと思います。
