銘柄概要
事業内容：家賃債務保証事業を展開する子会社の経営管理等
| 銘柄名 | NSグループ株式会社 |
| 証券コード | 471A |
| 市場 | 東証プライム |
| 業種 | その他金融業 |
| 公募 | 0株 |
| 売出 | 23,129,900株 |
| O.A. | 3,469,400株 |
| 公募・売出（O.A.含む）合計 | 26,599,300株 |
| オファリングレシオ | 51.00% |
| 想定価格 | 1,585円（1,440円～1,730円のレンジ平均） |
| 吸収金額 | 421.6億円 |
| ロックアップ | 180日 |
| 解除条件 | 無 |
| 親引け | 無 |
| 海外売り | 有（正式なグローバルオファリング、 6,649,900株予定） |
スケジュール
- 仮条件決定： 2025/12/1
- BB開始： 2025/12/2
- BB終了： 2025/12/5
- 公開価格決定： 2025/12/8
- 購入開始： 2025/12/9
- 購入終了： 2025/12/12
- 上場日： 2025/12/16
幹事証券会社
| 証券会社 | 備考 |
|---|---|
| SMBC日興証券（主幹事） | |
| 大和証券（主幹事） | |
| JPモルガン証券（主幹事） | |
| 野村證券 | |
| SBI証券 | |
| 岩井コスモ証券 | |
| 大和コネクト証券（委託幹事） |
経営成績及び財政状態、1株あたり情報（PER、PBR）
業績等の推移・業績予想
中期事業目標（中期経営計画）
1株あたり情報（PER、PBR）
| 決算期（連結） | PER | PBR | EPS | BPS |
| 2025/12（予想） | 14.47 | － | 109.53 | － |
| 2024/12 | 14.55 | 2.91 | 108.92 | 544.16 |
| 2023/12 | 16.19 | 3.64 | 97.90 | 435.56 |
配当金・配当政策・株主優待
| 決算期 | 1株当たり配当金（円） | 利回り（想定価格比） |
| 2025/12（予想） | 32.68 | 2.06% |
| 2024/12 | － | － |
| 2023/12 | 230.08 | － |
※2023/12期はその他資本剰余金を原資としています。
評価・スタンス
プライムのIPOはそろそろSBI銀行の承認時期かと思っていましたが、先に家賃債務保証最大手の日本セーフティーの登場です。
公募は0株の全数売出で、ファンドによるイグジットです。
目論見書について
・事業の概要等
入居者の家賃・賃貸保証支援、不動産仲介・管理会社様の業務をサポートする家賃保証事業を中心にサービスを展開しています。
業績について
今期及び過去２期の営業収益・営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益（以下「最終利益」）の対前期増減率を示すと以下の通りとなります。
| 項目/決算期 | 2025/12（予想） | 2024/12 | 2023/12 |
| 営業収益 | +13.15% | +10.23% | － |
| 営業利益 | +4.79% | +12.33% | － |
| 最終利益 | +0.55% | +11.26% | － |
※3期前 (22/12)の各数値が確認できなかったため、2023/12の対前期増減率は表示しておりません。
また、中期経営期間における目標将来数値では、2027/12期までの営業収益の年平均成長率を約12%としており、もう2期先までは今期予想と同程度の成長を計画しています。
PER比較
11/12終値での他社のPERは
ニッポンインシュア（東S・5843）: 17.05
あんしん保証（東S・7183）: 15.93
イントラスト（東S・7191）: 15.39
全保連（東S・5845）: 12.19
ジェイリース（東P・7187）: 11.69
となっており、保証件数が業界最多規模の全保連が12.19であること、17倍台や15倍台の同業他社もあることを踏まえると、25/12期予想PERは14.47で割安感は感じられませんが、妥当な水準であると言えそうです。
なお、想定価格は1,440円～1,730円のレンジで、PERは13.15～15.79になります。
市場業種別加重PERは以下のとおりです。
予想PERは14.47ですので、こちらの比較ではプライムのその他金融業のPERよりも高く、割安感はありません。
レンジの下限（予想PER13.15）でプライムのその他金融業加重PERと同等の値になります。
評価（スタンス）
公募0のファンドによるイグジット、人気化しづらい事業内容、海外向けの割合が1/4程度と物足りなさがあり、想定価格はレンジが広く、同業他社との比較では割高とは言えないまでも、手放しにプラス評価できる価格設定ではなく、ややマイナス面が目立ちます。
業績面では2025/12期予想では営業収益が10%強の増収、中期経営期間における目標将来数値から2027/12期までは同程度の増収を見込んでおり、この点は評価したいと思います。
仮条件を踏まえて再度検討しますが、現時点での評価（参加スタンス）は保守的参加のC（SBI+余力不要かつ辞退ペナルティのない証券会社のみ申し込み）といたします。
海外向けの比率次第ではありますが、全力で参加すれば１つくらいは当選できそうな気がしますね。
